Publi­ca­ti­ons

Buil­ding on the BAI/BIII posi­ti­on paper from Novem­ber 2024 titled “Impact Inves­t­ing in Alter­na­ti­ve Invest­ments – Why Pri­va­te Mar­ket Invest­ments Are Par­ti­cu­lar­ly Sui­ted for Impact-Gene­ra­­ting Invest­ments”, BAI and BIII now pre­sent a new paper spe­ci­fi­cal­ly dedi­ca­ted to the asset class infra­struc­tu­re. The publi­ca­ti­on high­lights the spe­ci­fic cha­rac­te­ristics and chal­lenges of this asset class – ran­ging from regu­la­to­ry tre­at­ment to impact manage­ment and mea­su­re­ment (IMM).

Bey­ond out­lining gene­ral chal­lenges, the paper dis­cus­ses inten­tio­na­li­ty, asset impact & inves­tor impact, as well as impact manage­ment & mea­su­re­ment – each illus­tra­ted through con­cre­te case stu­dies.

Through the­se examp­les cove­ring dif­fe­rent “types” of infra­struc­tu­re, the aut­hors aim to make the topic more acces­si­ble to a broa­der audi­ence while also offe­ring a prac­ti­cal con­ver­sa­ti­on gui­de to sup­port dia­lo­gue bet­ween asset mana­gers and their investors.

Vie­le Finanz­ak­teu­re, die in Impact Inves­t­ing ein­stei­gen möch­ten, suchen nach einem kla­ren, pra­xis­ori­en­tier­ten Ein­stieg. Der AK Immo­bi­li­en hat es sich des­halb zur Auf­ga­be gemacht, kon­kre­te Anlei­tun­gen für die Umset­zung von Wir­kungs­zie­len zu bie­ten. Die­se Pra­xis­hin­wei­se basie­ren auf den Prin­zi­pi­en und Merk­ma­len aus dem Posi­ti­ons­pa­pier #1 der BIII, in dem „ech­tes Impact Inves­t­ing“ defi­niert wird. Der AK Immo­bi­li­en hat die­se Kern­the­sen auf das Posi­ti­ons­pa­pier #2 für Immo­bi­li­en über­tra­gen. Mit der Prac­ti­cal Gui­dance #01 stel­len wir der Immo­bi­li­en­wirt­schaft eine pra­xis­na­he und prag­ma­ti­sche Ori­en­tie­rungs­hil­fe für die Umset­zung die­ses Pro­zes­ses zur Verfügung.

This paper dis­cus­ses why alter­na­ti­ve invest­ments via pri­va­te mar­kets are espe­ci­al­ly well equip­ped to gene­ra­te impact com­pared to public mar­ket invest­ments due to their direct influence on assets, e.g. through ope­ra­tio­nal con­trol, or through their direct finan­cing in less effi­ci­ent capi­tal mar­kets. It also shows why they can make a signi­fi­cant con­tri­bu­ti­on to sol­ving glo­bal chal­lenges by suc­cessful­ly imple­men­ting impact gene­ra­ting investments.

The Posi­ti­on Paper “Impact Due Dili­gence Prin­ci­ples” of the Bun­des­in­itia­ti­ve Impact Inves­t­ing pro­vi­des impact inves­tors and inves­tees with a frame­work for the incre­asing­ly important impact due dili­gence. The prin­ci­ples app­ly throug­hout the enti­re invest­ment pro­cess and across all asset clas­ses. The paper was deve­lo­ped within a pro­ject group of the Working Group on Impact Mea­su­re­ment and Manage­ment, based on com­pre­hen­si­ve lite­ra­tu­re rese­arch and a peer review pro­cess invol­ving a dozen experts and mem­bers of the working group.

The posi­ti­on paper is also available in a short ver­si­on here.

Das Posi­ti­ons­pa­pier Impact-Due-Dili­­gence-Prin­­zi­pi­en der Bun­des­in­itia­ti­ve Impact Inves­t­ing bie­tet Impact Investor:innen und Inves­tees einen Ori­en­tie­rungs­rah­men für die immer wich­ti­ger wer­den­de Impact Due Dili­gence. Die Grund­sät­ze gel­ten über den gesam­ten Invest­ment­pro­zess hin­weg und für alle Anla­ge­klas­sen. Das Papier wur­de im Rah­men einer Pro­jekt­grup­pe des Arbeits­krei­ses Wir­kungs­mes­sung und Wir­kungs­ma­nage­ment und auf der Grund­la­ge einer umfas­sen­den Lite­ra­tur­re­cher­che und eines Peer-Review-Ver­­­fah­­rens, in das ein Duzend Expert:innen und die Mit­glie­der des Arbeits­krei­ses ein­be­zo­gen wur­den, erarbeitet.

Das Posi­ti­ons­pa­pier ist hier auch als Kurz­ver­si­on verfügbar.

The Dis­cus­sion Paper of the BIII Working Group “Fron­tier and Emer­ging Mar­kets” (WG FEM) aims to shed light on the com­pel­ling reasons to invest in FEM. It is dis­cus­sed why and how impact inves­t­ing in FEM repres­ents a pro­mi­sing way to simul­ta­neous­ly gene­ra­te mar­ket-ade­­qua­­te finan­cial returns and impact. The atten­ti­on is tur­ned to the vast poten­ti­al invol­ved, while also cove­ring the spe­ci­fic risks.

Sha­ring the insights of BIII and WG FEM – a con­sor­ti­um of sea­so­ned experts with a pro­ven track record and deep mar­ket know­ledge – this paper endea­vors to initia­te a com­pre­hen­si­ve dis­cour­se among the invest­ment com­mu­ni­ty regar­ding the trans­for­ma­ti­ve poten­ti­al of impact inves­t­ing in FEM.

The pur­po­se of this posi­ti­on paper is to out­line the spe­ci­fics of impact inves­t­ing in the real estate asset class1 and to pro­vi­de a basis for reflec­tion on pre­vious actions. The paper builds on Posi­ti­on Paper #012 of the Ger­man Impact Inves­t­ing Asso­cia­ti­on (BIII), which pro­vi­des a sci­en­ti­fi­cal­ly based and gene­ra­li­sed defi­ni­ti­on of impact investing.

Die Immo­bi­li­en­bran­che hat viel Poten­zi­al, um zur Lösung gesell­schaft­li­cher und öko­no­mi­scher Pro­ble­me bei­zu­tra­gen. Gebäu­de sowie deren Nut­zung neh­men direk­ten Ein­fluss auf diver­se Lebens­be­rei­che wie Wirt­schaf­ten, Arbei­ten, Woh­nen, Gesund­heit, Bil­dung und Wei­ter­bil­dung sowie Gemein­schaft. Immo­bi­li­en haben zudem erheb­li­che öko­lo­gi­sche Aus­wir­kun­gen: So beein­flus­sen zum Bei­spiel Boden­ver­sie­ge­lung und Flä­chen­be­bau­ung das Stadt­kli­ma eher nega­tiv, wäh­rend Gebäu­de­be­grü­nung posi­tiv zur Bio­di­ver­si­tät in der Stadt bei­tra­gen kann. Bau und Betrieb von Gebäu­den ver­ur­sa­chen bis zu 40 Pro­zent der glo­ba­len CO2-Emmis­­sio­­nen. Aktu­ell hat der Immo­bi­li­en­sek­tor eine erheb­li­che nega­ti­ve sozio­öko­lo­gi­sche Wir­kung. Das trans­for­ma­ti­ve Poten­zi­al wird noch nicht aus­rei­chend genutzt.

Mit dem Posi­ti­ons­pa­pier #02 Immo­bi­li­en haben wir auf­bau­end auf einem kri­ti­schen Umriss der größ­ten gesell­schaft­li­chen Pro­ble­me im Zusam­men­hang mit dem Immo­bi­li­en­sek­tor sowie deren Fol­gen und Ursa­chen, zunächst kon­kre­te Lösungs­räu­me ent­wi­ckelt und prä­sen­tie­ren Prin­zi­pi­en und Eigen­schaf­ten des immo­bi­li­en­be­zo­ge­nen Impact Inves­t­ing.

As part of the real estate sec­tor, the Ger­man Impact Inves­t­ing Asso­cia­ti­on aims to take a clear social and envi­ron­men­tal stance. The initia­ti­ve is com­mit­ted to rai­sing awa­re­ness of our built envi­ron­ment and encou­ra­ging all stake­hol­ders to take respon­si­bi­li­ty for their pro­per­ty and con­tri­bu­te to achie­ving cli­ma­te goals and social respon­si­bi­li­ty. To this end, the fol­lo­wing dis­cus­sion paper sets out nine key the­mes to gui­de poli­cy­ma­kers, asso­cia­ti­ons and other stake­hol­ders in the sector.

Im Dis­kus­si­ons­pa­pier Eigen­tum ver­pflich­tet hat die Bun­des­in­itia­ti­ve Impact Inves­t­ing neun Kern­the­sen ent­wi­ckelt, die als Ori­en­tie­rung für Poli­tik, Ver­bän­de und Akteur:innen der Bran­che die­nen sol­len. Damit möch­ten wir als Teil der Immo­bi­li­en­wirt­schaft eine kla­re Stel­lung bezie­hen. Wir wol­len alle invol­vier­ten Akteur:innen ermu­ti­gen, für ihr Eigen­tum ein­zu­ste­hen und ihren Teil an der Errei­chung der Kli­ma­zie­le und der Über­nah­me sozia­ler Ver­ant­wor­tung zu leisten.

Das Posi­ti­ons­pa­pier Impact Inves­t­ing bil­det für die Bun­des­in­itia­ti­ve Impact Inves­t­ing den zen­tra­len Orientierungsrahmen​. Es ermög­licht eine Dif­fe­ren­zie­rung ver­schie­de­ner Impact-Ansä­t­­ze und eine kla­re Abgren­zung von kon­ven­tio­nel­len ESG-Ansä­t­­zen​. Das Papier wur­de im Rah­men des Arbeits­krei­ses Wir­kungs­mes­sung und Wir­kungs­ma­nage­ment und auf der Grund­la­ge vie­ler Kon­sul­ta­tio­nen und Ein­zel­ge­sprä­che erar­bei­tet und von der Mit­glie­der­ver­samm­lung der Bun­des­in­itia­ti­ve Impact Inves­t­ing im Dezem­ber 2022 verabschiedet.

This Posi­ti­on Paper sum­ma­ri­zes a nor­ma­ti­ve con­cep­tu­al frame­work of the Bun­des­in­itia­ti­ve Impact Inves­t­ing (BIII, Ger­man Natio­nal Initia­ti­ve for Impact Inves­t­ing) that offers a dif­fe­ren­tia­ted defi­ni­ti­on of impact-ori­en­­ted invest­ment approa­ches. It ser­ves the pur­po­se of agre­e­ing on a defi­ni­ti­on
of “genui­ne” impact inves­t­ing that is on the one hand suf­fi­ci­ent­ly sharp and unam­bi­guous for a clear dif­fe­ren­tia­ti­on from con­ven­tio­nal ESG approa­ches as well as bet­ween dif­fe­rent impact inves­t­ing qualities.

Da Trans­pa­renz für die wei­te­re Ver­brei­tung von Impact Inves­t­ing ent­schei­dend ist, hat die Bun­des­in­itia­ti­ve Impact Inves­t­ing in Koope­ra­ti­on mit der Uni­ver­si­tät Ham­burg und Advan­ced Impact Rese­arch GmbH sowie dem Leib­niz Zen­trum für Euro­päi­sche Wirt­schafts­for­schung (ZEW) auch 2022 eine Markt­stu­die „Impact Inves­t­ing in Deutsch­land 2022“ ver­öf­fent­licht. Die­se gibt einen detail­lier­ten Über­blick über Ent­wick­lun­gen und Her­aus­for­de­run­gen des Impact Inves­t­ing Mark­tes in Bezug auf Aspek­te wie Inves­ti­ti­ons­mo­ti­ve, finan­zi­el­le Ren­di­ten, Wir­kung oder recht­li­che Rah­men­be­din­gun­gen. Tie­fer­ge­hen­de Ana­ly­sen von der Bun­des­in­itia­ti­ve Impact Inves­t­ing dazu fin­dest du hier.

The 2022 Mar­ket Stu­dy on Impact Inves­t­ing in Ger­ma­ny was con­duc­ted in coope­ra­ti­on
with the Sus­tainable Finan­ce Rese­arch Group of Ham­burg Uni­ver­si­ty, with Advan­ced Impact Rese­arch GmbH (AIR) and ZEW, the Leib­niz Cent­re for Euro­pean Eco­no­mic Rese­arch. The stu­dy is based on the ana­ly­sis of an online sur­vey of a wide ran­ge of inves­tors and inter­me­dia­ries focu­sing on impact inves­t­ing volu­mes, impact inves­t­ing approa­ches, impact inves­t­ing moti­ves, impact invest­ment stra­te­gies, and on views on the future deve­lo­p­ment of the impact inves­t­ing mar­ket in Ger­ma­ny. For more in-depth ana­ly­sis on the Bun­des­in­itia­ti­ve Impact Inves­t­ing, you can find infor­ma­ti­on here.

Die gemein­sam mit der Uni­ver­si­tät Hei­del­berg durch­ge­führ­te Stu­die Impact Inves­t­ing in Deutsch­land 2020 zeigt, dass Impact Inves­t­ing in Deutsch­land ein noch unter­schätz­ter Markt ist und unter­sucht die Poten­tia­le, Ent­wick­lun­gen und Trends des deut­schen Impact Inves­t­ing Markts.